Tuesday 28 October 2008

Stock Money:钟观涛(吴继宗)10月28日在光明日报对大马股市的解读

美國道瓊斯工業指數上週五又跌312.30點,報8378.95點。

10月10日,道瓊斯工業指數曾跌破8000點至7882.51點,這是2003年的水平。
納斯達克指數滑51.88點,報1552.03點。

美國股市的下跌,主要因為日韓港新的股市在美國股市開市之前已經暴跌,投資者擔心世界經濟會陷入蕭條慘景。

美投資者拋售藍籌股
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由於SONY及DAIMLER(馬賽地廠商)的前景不佳,造成美國投資者大量拋售藍籌股。

美國股市一開市便下滑500點,雖然後來強力反彈,但最終仍下跌312點。

SONY的盈利警報,使到其股票在日本暴跌。

在德國,DAIMLER的股票也大跌,因為這間制造馬賽地的公司第三季業績差勁,該公司也放棄了其2008年的盈利及收入預測。

美國微軟的第二季預測比人們所期望的更差,其它美國公司在公佈第三季的業績時也把業績預測拉低。

紐約WJB資本集團衍生投資策略主任SCOTT FULLMAN說:“人們說我們已經陷入經濟蕭條,現在看來在實現中。”

試圖恢復信貸市場信心
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投資者已經相信世界經濟正急速走下坡,雖然美國政府正試圖恢復信貸市場的信心,以便銀行可以正常借貸,以扶持經濟活動。

但最近的股市下滑使到銀行及股票行展開逼倉行動,這使到想從中取利的交易員也遠離股市。

對沖基金及互惠基金的投資者套現,加上逼倉行動,造成股市下跌。

道瓊斯工業指數上週一週內下跌473.27點或5.35%至8378.95點。

原油跌至64.60美元
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原油價格也下滑,截稿時報每桶64.60美元。

石油生產國機構(OPEC)目前已宣佈每日會減產150萬桶,但這種宣佈並沒有阻止原油價格的下滑。

美國汽車商CHRYSLER宣佈裁退5000個受薪職員。

美國財政部戲劇化的把拯救計劃也把保險公司包括在內。美國保險公司的問題,過去被銀行業的問題所遮蓋了。


美保險公司要求拯救
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美國保險公司包括THE HARFORD,PRUDENTIAL及METLIFE,一直逼著布什政府,要政府把它們列入拯救計劃中。

美國的保險公司擁有與貸款有關的證券及其它投資,因為套現蒙受鉅大損失,現在急需現金來填補破洞。

美國政府擔心保險公司假如破產,將會進一步破壞美國金融系統的穩定,美國國會所撥出的7000億美元顯然是不夠的。

美國國際保險集團(AIG)表示需要1230億美元的拯救貸款。

美國國際保險集團必須支付其它公司的貸款投資的壞賬,在美國政府開始拯救AIG五週以來,AIG已經動用了903億美元。

AIG的發言人說:“有鑑於經濟及財務情況,我們與美國聯儲局保持密切聯系。”

人們在問:夠不夠錢去幫忙其它保險公司?

如果保險公司申請破產保護,對消費人的直接影響是很小的,因為很多的保單比如汽車及家庭保險,會被轉到另外一間公司去,但有些州只保證10萬美元的現金保單而已。

10月3日美國國會通過的緊急經濟穩定法案,讓財政部長可以投資在金融機構,包括保險公司。

但財政部所擬定的條例則只可以用這2500億美元來拯救銀行,因此,要買入保險公司股份,美國財政部必須重新草擬有條拯救條例。

日韓港新股市皆受累
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看來美國的問題,還沒有這麼快解決,難怪日韓港新的股市皆受拖累。

綜合指數上週五大跌32.21點或3.61%至859.11點,促使單日市值蒸發244億令吉或3.6%。

以截至9月30日綜指閉市掛1018.68點結算,馬股市值達7705億4000萬令吉,但經過接連不斷的跌勢。馬股自10月伊始,市值在短短16個交易日內縮水15.52%或1195億5000令吉。

若以去年封關1106.15點,馬股達1.445兆市值計算,馬股市值今年迄今,共丟失7940億1000萬令吉或54.95%,全球股市情緒低靡。使投資者對壞消息特別敏感,上週五早上傳出種植股大藍籌IOI集團(IOICORP,1961,主板種植組)可能出現龐大外匯虧損利空。促使國內外基金經理競相拋售股票,帶領馬股急挫,綜指離900點漸行漸遠。

IOI集團周四市值仍企在185億5000萬令吉,在馬股10大市值榜仍居第8位,超越第9的馬電訊(TM,4863,主板貿服組)和第10的數碼網絡(DIGI,6947,主板基建計劃組),不過在股價暴跌後,排名直降至第10位。

IOI集團澄清不投機
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IOI集團(IOICORP,1961,主板種植組)澄清,為種植下游業務進行護盤而面對外匯盈虧“正常過程”,但強調外匯投機炒作絕非公司政策。

李深靜之前曾說過,儘管原棕油崩跌令人擔憂,但原棕油現有價格已近谷底,估計明年首季回升至介於2200至2500令吉,只要沒有進一步壞消息,我國股市應該會回穩,但我們仍舊必須密切注意美國股市及經濟的發展。
現在美國政府救了銀行,又要擔心保險公司的問題,可謂一波未平一波又起。

假如你手上擁有很多現金自然可以伺機買進,但要買藍籌股,要慢慢的買,不用心急,你還有很多時間。

納吉說,他將廢除新經濟政策,假如他說會即刻廢除新經濟政策,可能整個情況又會改觀,外資可能會大量湧入我國協助發展我國經濟。

Monday 20 October 2008

Stock Money:钟观涛(吴继宗)10月20日在光明日报对大马股市的解读

美國道瓊斯工業指數上週五又跌127.04點,報8852.22點。納斯達克指數也下滑6.42點,報1711.29點。
美國股市近日跌跌不休,使投資者高喊“投降”。

美國總統布什說,美國政府所採取的救市措施,將會安撫市場,但需要一些時間。

銀行仍舊彼此不信任,不願把錢借出去,使到信貸緊束。

世界經濟或陷入蕭條
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美國由於次貸問題在一年前已經出現明顯征兆,但在上個月開始爆發,股市的跌跌不休將使美國經濟受重創,並使世界經濟陷入痛苦的經濟蕭條。在上週較早時,美國財政部宣佈注入2500億予美國銀行,以局部控制銀行,這是美國政府自1930年經濟大衰退以來從未做過的。

美國政府希望銀行可以使用新的注資,去重建它們的儲備並且把錢借貸出去。

至今為止,已經有15間銀行宣佈破產,去年才有3間銀行受影響。

美失業率明年或達7.5%
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聯邦存款保險公司也表示會保證存款安全,並且對新發出的銀行債券作出擔保。

美國失業率目前達到6.1%,可能在明年會達到7.5%。

許多分析員預測美國經濟會在今年及明年初萎縮,而陷入經濟蕭條。

股市大跌有好有壞
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如果投資者高喊投降,這是好或壞?答:是好,也是壞。

好是因為當市場大跌後,就是買進的時候,股價便宜很多人都在旁觀望,準備資金進場。

壞是因為恐慌使到投資者亂拋售,那些低賣後沒有買回的投資者便虧大本。

金融危機一時難平
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美國提出7000億美元的救市方案,但日本股市專家大前研一說,這是開玩笑,美國需要5兆美元。
這麼一來,就是說美國需要7個7000億美元才足夠平撫市場,現在只拿出1個7000億,那麼,還有6個7000億呢!

即使大前研一估計錯誤,就算只要4個7000億,那麼還要3個7000億美元啊!

因此,筆者認為問題還沒有那麼快可以解決。

現在回想這個金融大海嘯如何發生?

金融風暴的源頭
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原因是金融機構利用他人的錢投資,需要金融產品升值,以便可以支付自己20%的花紅及2%的管理費。

西港執行主席丹斯里加那林甘說,在6個月前,有人要在美國以3億美元買下一個終點站,但這個終點站卻被金融機構以12億美元購去。該金融機構認為終點站的土地可以用來作為產業發展而不是貨櫃設施。

他說,另外一個故事是一塊價值2000萬令吉的土地卻在幾個月後以4000萬令吉轉售出去。而第二個買主以8000萬令吉轉賣給第三買主。第四個買主向銀行貸入1億2000萬令吉,以支援有關的計劃,最後這個傢伙無法還錢,銀行把這1億2000萬令吉變成呆賬。

這就是為什麼美國國際保險集團(AIG)會需要美國政府注入850億美元以拯救它,而世界第一大的投資銀行雷曼兄弟會出現6600億美元負債。

當我們談到1929年的經濟大蕭條時,其實它是在1927年開始的。

目前的情況相信是一個開始,2009及2010年我們的經濟活動會受到影響,因為缺乏資金。

小心2010年,那是老虎年。之前的老虎年,即1998,1986及1974年,我們也不好過。

熊市淘金小心選股
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目前要進行交易,必須要非常小心,去學習如何解讀技術圖,因為只有很熟練的解讀技術,才可以在股市中勝出。

輝立資產管理公司總投資長洪國興指出,美國最壞的情況已經過了,但目前還未穩定,人們預期中的壞情況還未出爐,這會影響市場走勢。

讓我們看看市場還有什麼值得注意的消息?且看:

其一,史格米工程(SCOMIEN,7366,二板工業產品組)獲印度孟買的20億令吉工程,可以留意,但上週已升6.5仙至68仙。

其二,分析員對IJM(IJM,3336,主板建築組)宣佈取消進行資本回退的計劃表示看好,認為動亂期間是保存現金的時期,但股票或因投資情緒而面對短期賣壓。

其三,分析員表示,由於TRC協作(TRC,5054;主板建築組)剛獲得由公共工程局頒發一項總值8690萬令吉的計劃,使其訂單總額增至4億零490萬令吉,因此將其2008財政年以及2009年收益預測,分別上調1.5%及7.3%。

其四,肯油企業(Kencanc,5122,主板貿服組)子公司--肯油HL私人有限公司獲得砂拉越蜆殼有限公司的兩項總值2億6000萬令吉的合約,以負責組建岸外設備的工程.

總之,熊市淘金,應小心選股。

Monday 13 October 2008

Stock Money:钟观涛(吴继宗)10月13日在光明日报对大马股市的解读

美國的道瓊斯工業指數上週一週內跌1874.19點或18.2%,這個巴仙數甚至超越1933年7月22日那一週,當時一週內下跌17%。

上週五,道瓊斯工業指數再跌128.00點,掛8451.19點。

那斯達克指數反升4.39點,掛1649.51點。

道瓊斯工業指數一連跌了8天,這是2001年9月11日美國受恐怖份子攻擊以來最長的跌勢。當時,市場跌了10.8%或1038.12點。

道瓊斯工業指數曾經歷了兩年的熊市,當時市場下跌45%,熊市在1974年12月結束。

道瓊斯工業指數在2007年10月9日達到14164.53,從那個水平跌到今天,已經跌了40.3%或5713點。
全球股市跌3至10%
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道瓊斯工業指數波動劇烈,週四閉市前一個小時,賣壓出現,下午3時指數跌221點,但收市卻跌679點,上週五指數在下午3時跌468點,但後升790點,但,在3.30分又滑至升322點,但收市卻跌128點。

全球股市瀉3至10%,驚心動魄。

新海峽時報形容這是黑色的10月,還看不到底,截至上週五,我國市值損失57億令吉,單單週五就損失250億令吉的市值。大馬在這次股災中並未受重創。

亞洲上週五大跌,日本跌9.6%,泰國跌9.3%,新加坡挫7.57%,香港下7.2%,越南滑4.7%,南韓跌4.1%。

分析員及基金經理認為大馬及區域市場仍以美國馬首是瞻,美國上週五下滑128點,相信會影響週一大馬及區域股市的表現。

馬股短期或技術反彈
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本地分析員認為,我國股市仍處於熊市,但短期內可能出現技術反彈。

他們說,920點是關鍵性的,如果920點一破,則會在883點尋找支持。

上週五,綜指跌至931.79點,後以934.01點收市。

日本有98年歷史的壽險公司大和(Yane to)上週五宣佈,將向法院申請破產保護,是日本7年來首家倒閉的壽險公司。

國際貨幣基金組織(IMF)週五在華盛頓與來自26國的中行和財政部官員開會,討論對抗此次信用危機的方式,並準備撥出2000億美元的資金,援助陷困國家。

新加坡經濟步入衰退
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新加坡政府宣佈,第三季國內生產國內生產毛額(GDP)較第二季萎縮6.3%,而由於第二季已萎縮5.7%,因此宣告經濟步入衰退。

在冰島金融危機進一步惡化之際,冰島總統格里姆松因心臟病發作而住院接受治療。

首相拿督斯里阿都拉巴達威週四宣佈不再競選主席職,並會在明年3月交棒。

他的這項宣佈雖然對股市沒有什麼影響,但人們知道至少他與納吉不會因為主席職的競選而造成黨爭。
目前,納吉相信會在沒有競選的情況下當選主席。

大家都把我國經濟的未來希望放在納吉身上。

投資者或應遠離股市
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有一個分析員說,由於信貸緊縮危機惡化,國際油價頹勢盡現,加上國內政經展望不明朗,市場已然“失序”,投資者應遠離股市,待局勢回穩後才作投資決定。

亞歐美投資銀行策略分析員鄭恩傑表示,目前綜指本益比為11.2倍,接近歷史本益比最低水平,與日本及澳洲市場現有本益比11倍與9倍相差無幾,後兩者已創下2000年來最低本益比水平。

他指出,10年前金融風暴時,縱然綜指曾跌至267點,不過,當時本益比仍超過10倍,而當今許多上市公司獲利紀錄已今昔非比,若綜指跌至820至830點,本益比將寫下10倍最低紀錄。

在982家上市公司中,竟有高達702家或71.49%股價不足1令吉,可見此次股災,災情嚴重。

關注走勢伺機進場
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歐美這次面對重創,相信需要一些時日才會換回投資者信心,因此,只要歐美股市回穩,經濟有進展,我國及本區域股市才有望回穩。

假如有現金,自然可以逢低吸購一些藍籌股,假如沒有現金,也要注意股市,因為股市一旦回彈,你肯定要進場,分一杯羹。

那麼,可不可以列出一些投資者可以留意的股項?

可以。這些股項是(1)雪州柏朗桑(KPS,5843),(2)埃索(ESSO,3042),(3)林威(LINGUI,2011),(4)金獅工業(LIONIND,4235),(5)威城(VS,6963),(6)WTK控股(WTK,4243),(7)阿末查基資源(AZRB,7078),南發(NAMFATT,4901),(9)怡保花園(IGB,1597).

目前的股市,要步步為營,因為大勢不明朗,不要被套牢。

Tuesday 7 October 2008

Stock Money:钟观涛(吴继宗)10月6日在光明日报对大马股市的解读

市場整個焦點目前落在10月9日或之前首相拿督斯里阿都拉的宣佈。

政治影響經濟是肯定的,人民目前期望巫統的權力轉移會順暢的進行,納吉可以順利接棒,並且可以迅速為國家的經濟進行重組,讓經濟恢復成長。

目前,全球經濟面對極大挑戰,因此,股友必須小心為上。

國際貨幣基金組織(IMF)的報告指出,在把目前金融壓力情況與從前情況進行比較後。顯示美國面對“相當大的”衰退風險。

IMF公布半年一度《世界經濟展望》報告的部份章節,在其中一個探討金融壓力與經濟下滑的章節中,對過去30年來,17個已開發經濟體的113個金融壓力時期進行整體研究後,作以上表示。

IMF說,若金融動蕩情況以銀行業困境為表征,就更容易引起“嚴重和長期”的經濟下滑。若有信貸迅速擴張、房屋價格急劇攀升與家庭和非金融公司的大量舉債等情況發生在前,也更可能引起經濟下滑。

經過比較後,IMF指出,在目前的金融壓力時期,美國的資產價格,總信貸和住戶凈債務情況,看起來與從前經濟衰退發生前的時期相似。

報告說,金融壓力導致經濟下滑的可能性,與住房價格和總信貸在壓力時期之前的上升程度有關。
美國經濟可能出現什麼演變呢?

其一,信貸危機惡性循環
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這次危機之後,美國的債務勢必會大大增加,這可能會讓今後的美國政府在解決社會保障、醫療補助和聯邦醫療保險相關預算問題時受到限制。

其二,陷入日本式通縮
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日本1998至2005年期間物價指數下跌3.5%,政府花費數年時間以零利率對抗通貨緊縮,但收效甚微。
美國也有可能由於要擺脫信貸危機而陷入通貨緊縮,當借款人陷入困境的時候,他們需要想辦法融資,於是出售資產,導致資產價格走低。
經濟放緩同樣也會給物價帶來下跌壓力,較高的失業率意味著帶動力市場有更多人失業,這讓在職人員在要求加薪時少了籌碼。

其三,經濟出乎意料堅韌
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當美國的家庭和金融機構都在大舉借錢時,美國的公司並未給自己背負上太多的債務負擔。自從2000年以來,非金融企業的年債務增幅僅為較為溫和的6%,因為負債尚可承受。這些企業能更好地應對當前的經濟難局。

其四,引爆新一輪貸幣危機
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有人擔心外國投資者對美國金融系統的信心會喪失,可能會削減美國國債。
但目前外國投資者非但沒有出現放棄美元資產的潮流,反而紛紛搶購,他們仍認為美國國債是避險天堂。
在美國參眾兩院通過7000億美元的金融紓困案後,布什總統已經簽署批准,讓它成為法案,以便可以解救受困的金融機構。

上週五,美國道瓊斯工業指數跌157.47,報10325.38;納斯達克指數跌29.33點,報1947.39。
一項調查顯示,全球發達經濟體經歷難熬的9月,顯示仍未能擺脫金融業危機的影響。

從日本,整個歐洲地區到美國,制造業調查結果均較為黯淡,唯一的亮點是中國。

歐洲金融業也要紓困,加拿大也傳出恐陷房市危機,看來全球的危機感仍未過去。

上週五,9月原棕油出口下滑19%,或導致現有高庫存水平進一步惡化,加上國內外利空匯集,大馬原棕油期貨全面潰敗,並再度跌破2000令吉大關。

棕油價下跌,對種植股會有打擊,因此,股友可要小心了。

達證券說,龐大的凈資金流出,加上政府拋售美元扶持馬幣,導致我國8月份的凈外匯資產銳減223億令吉。
既然是“內憂外患”,那麼,我們就要採取觀望的態度。

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